一群刚从大学里毕业的年青人踏进了社会，他们在人生的海洋里浮沉着。自命风流的沈梦飞竭力追求同学刘汉云（刘琼饰）的妹妹刘青云（李红饰）。两人实行同居后，沈梦飞又另有新欢，将青云抛弃。青云想投江自杀，被哥哥汉云劝阻。诚朴的王时英（王竹友饰），原先也有意于青云，后来看到青云被抛弃，遂重拾旧好。遇事悲观的裴万里，因生活的压迫和失业的苦闷，更感到前途的渺茫，顿生厌世之念，跳楼自杀。刘汉云一向对人生抱着虚无主义，感到“人生有如一阵烟”，经历了许多现实的教训之后，终于改变了他的悲观哲学。最后，汉云、时英和青云安葬了万里之后，领悟到“非竭力奋斗，则无以求生”，于是共同走向新生活。 影片根据苏联作家阿志跋绥夫的小说《沙宁》改编。

少女黄素和韩立人相恋，生下一个“私生子”之后，韩立人抛弃了她，又和一个有钱的小姐结婚了，并且骗走了孩子。黄素于是远走他乡，改名林露萍，当上了演员。十六年后，黄素红极一时，应邀来上海演出，和她合作的青年演员韩晨性情孤僻，憎恨一切人，大家也歧视他，因为他是个被遗弃的“私生子 ”。在舞台上，韩晨演林露萍的儿子，非常成功。后来林露萍发现他原来就是她多年前被韩立人骗走的亲生儿子。这时，剧场老板韩立人出现了，他希望和林露萍重归于好，但被林露萍母子拒绝了。